華安基金：市場下行，港股通央企紅利指數(shù)下跌0.64%

行情回顧及主要觀點：

過去一周（5月27日-5月31日）港股繼續(xù)回調(diào)，外資流出。港股寬基類指數(shù)均呈下跌態(tài)勢，其中恒生指數(shù)下跌2.61%，恒生科技指數(shù)下跌2.85%。震蕩行情下，上周港股中紅利類指數(shù)產(chǎn)品雖受市場短線情緒影響，但跌幅相對較小，恒生港股通央企紅利指數(shù)下跌0.64%。行業(yè)方面，上周恒生一級行業(yè)中僅有能源和電訊業(yè)上漲，漲幅分別為3.89%和2.08%。其他行業(yè)都面臨大幅回調(diào)，其中綜合企業(yè)、地產(chǎn)建筑業(yè)和資訊科技業(yè)均大幅下挫超4.5%。（數(shù)據(jù)來源：WIND）

資金流向方面，近30個交易日有28天南向資金為凈買入，近一周凈買入272.7億元。行業(yè)上看，高股息和高分紅板塊仍受到資金的追捧，上周資金凈流入最多的行業(yè)為金融業(yè)、能源業(yè)，分別凈流入62億元、44億元。(數(shù)據(jù)來源：WIND，華安基金 數(shù)據(jù)截至：2024年5月31日)

華安基金指數(shù)與量化投資部表示，短期看，4月22日以來港股已出現(xiàn)較大幅度上漲，此輪漲幅除了海外市場相對變差致外資逃離此前資金抱團的美股、日股市場以外，也包含了對國內(nèi)經(jīng)濟近期恢復的預期。當前出現(xiàn)震蕩回調(diào)具有合理性。短期內(nèi)美聯(lián)儲降息預期的反復或?qū)е赂酃傻牟▌樱斍八幍拿缆?lián)儲降息大周期未變，港股分母端迎來中長期利好。與此同時，隨著中國政策的穩(wěn)中求進，特別是地產(chǎn)政策優(yōu)化，以及外資對中國經(jīng)濟前景的上調(diào)，港股盈利預期改善，市場情緒有望進一步修復，港股紅利板塊配置性價比較高。

此外，國企改革持續(xù)推進，央國企有望迎來估值重估。消息面上，5月27日國務院國資委黨委召開擴大會議，強調(diào)國資央企要保持爬坡過坎的責任感，狠抓落實不動搖，全面推動國有企業(yè)改革深化提升行動落地見效。會議要求國資央企進一步突出重點深化改革。一是要圍繞服務國家戰(zhàn)略深化改革，二是要圍繞優(yōu)化資源配置深化改革，三是要圍繞提升效率深化改革，四是要圍繞完善監(jiān)管服務深化改革。未來央企的盈利質(zhì)量有望不斷改善，市值管理指揮棒下央企配置價值突出。

恒生港股通央企紅利全收益指數(shù)近三年累計收益37.64%，年初至今收益17.34%。當前指數(shù)PE為5.75，股息率達7.47%，具有較高的配置價值(數(shù)據(jù)來源：iFinD)。

港股紅利資產(chǎn)近年來大幅跑贏港股寬基

數(shù)據(jù)來源：Wind，華安基金，截至2024/5/31

注：上述指數(shù)均采用全收益指數(shù)。港股通央企紅利超額收益=恒生港股通中國央企紅利全收益率-恒生指數(shù)全收益率。

風險提示：

以上僅為標的指數(shù)當前成份股分布的客觀介紹，不構(gòu)成任何投資建議，不作為投資收益的保證。指數(shù)公司后續(xù)可能對指數(shù)編制方案進行調(diào)整，指數(shù)成份股的構(gòu)成和權(quán)重可能會動態(tài)變化，請關注部分指數(shù)成份股權(quán)重較大、集中度較高的風險。

本基金屬于股票型基金，屬于較高風險、較高預期收益的基金品種，主要投資于標的指數(shù)成份股及備選成份股，其聯(lián)接基金主要通過投資目標ETF緊密跟蹤標的指數(shù)的表現(xiàn)。本基金預期收益與風險高于貨幣市場基金、債券型基金與混合型基金，具有與標的指數(shù)相似的風險收益特征。：基金管理公司不保證本基金一定盈利，也不保證最低收益?；鸬倪^往業(yè)績并不預示其未來表現(xiàn)，基金管理人管理的其他基金的業(yè)績并不構(gòu)成基金業(yè)績表現(xiàn)的保證?；甬a(chǎn)品收益存在波動風險，投資需謹慎，詳情請認真閱讀本基金的基金合同、招募說明書等基金法律文件。