突然，暴跌！

日元匯率突然崩跌。

強勢美元“卷土重來”，日元遭受重挫。本周以來，美元指數持續走強，周漲幅達1.6%，創2022年9月以來最大單周漲幅。其中，日元受到的沖擊最為嚴重，日元兌美元匯率本周累計下跌4.4%，創2009年以來的最大單周跌幅。

日元匯率暴跌的內部原因是，日本新任首相石破茂的重大轉變。他本周表示，日本經濟尚未準備好進一步加息。這與他之前支持日本央行結束貨幣刺激政策的立場明顯背道而馳。10月6日，日本大藏省前財務官榊原英資表示，短期內日元貶值趨勢或許會持續。

日元大幅貶值的外部壓力主要來自美元的強勢反攻。美元指數連續5天錄得上漲，現已升至8月16日以來的最高水平。受美國9月就業數據影響，美聯儲降息預期的大幅降溫，交易員大幅削減了美元的空頭押注。分析人士認為，最新公布的就業數據顯著增強了美元的強勁勢頭，美元的漲勢或將進一步延續。

日元暴跌

強勢美元“卷土重來”，日元遭受重挫。

本周以來，彭博美元即期指數持續走強，周漲幅達1.6%，創2022年9月以來最大單周漲幅。其中，日元受到的沖擊最為嚴重，日元兌美元匯率本周累計下跌4.4%，創2009年以來的最大單周跌幅，現報148.73，創下一個半月以來的最低水平。

消息面上，日本新任首相石破茂本周表示，日本經濟還沒有為進一步加息做好準備。繼石破茂講話后，日本央行行長植田和男也發表了類似的謹慎觀點，受此影響，當天日元兌美元匯率大幅收跌逾2%，創自2022年6月以來的最大單日跌幅，遠超8月初市場劇烈波動期間的震蕩幅度。

石破茂試圖向外界表明自己并未就利率政策向日本央行施壓，他表示贊同植田和男的觀點，即在調整利率之前仍有時間評估市場和經濟狀況。

石破茂周四晚些時候對記者們發表了上述評論，顯示他在貨幣政策方面的基調又一次轉變。

分析人士指出，這位新首相正在琢磨與市場溝通的最佳方式，并試圖避免被視為妨礙日本央行的政策獨立性。石破茂在與植田和男會談后表示日本經濟還沒有為進一步加息做好準備。這番對于日本首相來說不同尋常的直言不諱引發日元大跌。

在當選自民黨總裁之前，石破茂曾表示支持日本央行的貨幣政策正常化進程，以支撐疲軟的日元，這讓市場人士認為他在上臺后將支持央行繼續加息。

但在石破茂突然改口后，期貨市場暗示，日本央行在年底前加息10個基點的可能性不到 50%。

但市場分析師對日本央行的長期政策預期沒有改變。其中，法國農業信貸銀行宏觀策略師Ken Matsumoto認為，隨著日本經濟和通脹前景步入正軌，市場預計日本央行將在即將召開的10月會議上再次提高政策利率。他補充道，他預計日本央行可能會在明年一月份的會議上加息。

對日本經濟而言，雖然日元貶值可能短期內提升出口競爭力，但進口成本的上升和國內消費壓力的增加卻是不容忽視的隱患。

10月6日，據日經中文網報道，日本大藏省前財務官榊原英資表示:“短期內日元貶值趨勢或許會持續。但我一直覺得美國經濟今后可能會稍微變弱，日本經濟可能會相當強勁。到2025年，日元升值到130日元兌1美元左右也不奇怪”。榊原英資因在1997—1999年任職日本財務省期間，在貨幣市場呼風喚雨而被稱為“日元先生”，他目前擔任日本經濟研究所所長。

美元的反攻

日元大幅貶值的外部壓力主要來自美元的強勢反攻。

美東時間10月4日，美元指數漲0.52%，報102.52，已連續5天錄得上漲，已升至8月16日以來的最高水平。

美元突然大漲的主要原因是，受美國9月就業數據影響，美聯儲降息預期的大幅降溫，交易員大幅削減了美元的空頭押注。

據最新數據，美國9月非農就業人數激增25.4萬人，為2024年3月以來最大增幅，遠超市場預期的15萬人。此外，失業率降至4.1%，下降幅度為0.1個百分點，為2024年6月以來新低。

分析師Audrey表示，最新公布的就業數據再次提醒投資者，市場低估了美國經濟。這是一份令人信服的強勁報告，可以暫時擱置最近有關衰退的討論，這顯著增強了美元的強勁勢頭。分析師Nour也認為，在美國公布令人震驚的就業數據后，美元的上漲趨勢將進一步延續。

芝加哥商品交易所集團一項美聯儲跟蹤數據顯示，9月就業報告發布后，市場預計美聯儲11月降息25個基點的可能性超過90%，而降息50個基點的可能性降至零。

美國銀行、摩根大通、貝萊德等機構集體改變了降息預期，均認為美聯儲在11月議息會議上的降息幅度可能不會是此前普遍預計的50個基點，而是25個基點。

值得注意的是，甚至連“美聯儲今年不再降息”也已經進入華爾街討論的范疇。

其中，華爾街資深人士Ed Yardeni表示，美聯儲年內的貨幣寬松政策可能已經結束，因為周五強勁的非農報告突顯了經濟的頑強韌性。市場激進的降息定價已經積累了風險，因此美聯儲在這一決策上要更為謹慎。

前美聯儲理事Randy Kroszner也認為，如果美國就業數據持續超預期強勁，美聯儲可能會決定完全不降息。

責編:楊喻程

校對:冉燕青