廣東股交“專精特新”專板一周年：為中小企業注入“耐心資本”

21世紀經濟報道記者 翁榕濤 實習生 曾凱 廣州報道

近日，工信部副部長王江平在國新辦新聞發布會上表示，將聯合證監會推出第三批區域性股權市場“專精特新”專板。

自去年以來，證監會已經公布了兩批共17家允許試點“專精特新”專板建設的區域性股權市場。記者根據公開信息梳理，目前入板或儲備專精特新企業合計超過9000家。

其中，廣東股權交易中心開設了全國首個區域性股權市場“專精特新“專板，至今已經過去一年時間。

廣東股交中心“專精特新“專板開設以來，探索了哪些創新服務模式，助力企業實現上市“最后一公里”？對于專精特新中小企業而言，目前還面臨著哪些發展的痛點難點？

降低中小企業轉板上市門檻

專精特新中小企業大多具備較高的技術創新能力、市場競爭力和成長潛力，是推動產業升級和經濟轉型的重要力量。目前，我國已經涌現了專精特新中小企業14.1萬家，專精特新“小巨人”企業1.46萬家，在推進新型工業化、發展新質生產力中發揮了重要作用。

從企業的角度來看，拓寬融資渠道、實現融資落地是大部分企業進入專板的主要目的之一。高質量建設專板，是吸引優質專精特新入板的根本之策，也是各地培育發展中小專精特新企業的有力抓手。

從企業篩選標準來看，廣東專板較為嚴格。一是符合專精特新標準，除了政府相關部門認定的企業以外，比較青睞廣東重點發展的新一代電子信息、超高清視頻顯示、生物醫藥和健康、 新能源等戰略性產業集群的企業。

其次，在業績表現上，廣東專板要求珠三角地區企業上一年度營業收入達到2000萬以上，粵東西北地區企業上一年度營業收入達到1000萬以上，或經廣東股交認定企業整體估值達到3000萬元以上。

而江蘇、上海股交中心的專板僅要求所有企業營收只要達到1000萬以上即可滿足規模標準的認定條件。北京股交中心專板則對企業研發資金投入有特定要求。

在上述篩選標準下，廣東專板的企業規模為2023年平均營業收入6712萬元、平均凈利潤246萬元，平均研發費用投入381萬元。

2023年10月，廣東股交與全國股轉公司簽署“綠色通道”便利機制合作備忘錄，綠色通道機制的推出，簡化了轉板流程，實現了三板四板的無縫對接，有利于專精特新企業在資本市場融資渠道的進一步拓寬。

廣東股交提供的數據顯示，截至2024年9月，專板匯聚中小企業合計225家，輔導推動78家企業完成股份制改造，為企業實現融資9.675億元，2家企業通過綠色通道申報新三板掛牌，1家企業已完成新三板掛牌。

在對接機制方面，廣東股交相關負責人表示，廣東專板構建起中小企業與深、滬、京證券交易所的橋梁，幫助中小企業成功上市。

有市場分析人士指出，專板作為資本市場服務專精特新企業平臺，其核心價值體現在為專精特新企業提供定制化的融資解決方案。通過引入風險投資、私募股權等多元化融資渠道，專板助力企業突破資金瓶頸，加速技術創新和產品開發進程。同時，專板通過提供上市培育服務，引導企業規范運作、提升管理水平，為企業未來走向更高層次資本市場奠定堅實基礎。

廣東股交中心總經理伍少球表示，廣東股交打造“專精特新”專板企業服務體系，從企業培育孵化、規范發展、投融對接、上市綠色通道等方面多維度為企業提供最優質的綜合金融服務。

搭建多元化融資服務渠道

在一級市場整體低落、IPO監管趨嚴背景下，“專精特新”企業的融資、IPO數量出現下滑趨勢。

僅以專精特新“小巨人”企業的情況來看，創業邦旗下科創數據平臺睿獸分析最新發布的《2024H1專精特新資本市場報告》顯示，2024H1，專精特新“小巨人”企業一級市場熱度持續回落。發生融資事件258起，同比下降41.6%；已披露融資金額153.2億元，同比下降53.7%。

這也意味著，“專精特新“專板需要發揮自身資源整合能力，將有融資需求的中小企業與銀行、投資機構、產業資本等對接起來，同時為企業融資提供解決方案。

在投融資方面，北京專板與多家龍頭銀行簽訂合作協議，上海專板創新探索出了“銀行+產業園區+認股權”“產業園區+認股權”等多種業務模式，而廣東專板也嘗試探索出產業資本聯合銀行的投融資模式，充分利用了廣東頭部企業數量眾多的優勢。

廣東專板集聚了美的資本、達安資本、三一重工、欣旺達等產業資本強化企業股權融資服務，聯合中國銀行、廣發銀行開發專屬融資產品。

以廣州百吉生物制藥有限公司為例，廣東股交為該企業在B輪融資中有效發揮FA中介作用，助力企業獲得股權融資8000萬元；推薦該企業參加廣州市領頭羊上市后備企業評比，參與該公司的融資路徑策劃，定制先香港上市、后內地上市的策略。

相比全國性證券市場，區域性股權市場可以因地制宜，更加靈活地為企業提供“一企一策”定制服務，滿足不同企業的差異化需求。數據顯示，開板以來，廣東股交聯合滬深北交易所開展企業走訪，組建專業團隊為企業制訂投融資策略，累計服務企業超1600家次。

值得注意的是，廣東股交還為“專精特新”專板發展設立了一家控股的私募基金廣股交基金，有市場觀點表示這代表著股交所也開始下場做GP。

“從運營機制的角度，廣股交基金的組建設立到完成中基協登記，完全遵循相關流程的合規要求。同時，我們也要努力做出成效，要服務好廣大中小企業的專精特新發展。”廣東股交相關負責人告訴記者，廣股交基金未來管理基金的募集對象主要為機構投資者，投資對象主要為區域性股權市場服務的企業，或者在投資后6個月內進入區域性股權市場的企業。

對于接下來的工作重點，廣東股交相關負責人告訴記者，將繼續申報區域性股權市場制度和業務創新試點，重點圍繞上市梯度孵化培育、非上市公司財務顧問等事項，搭建非上市公司股權登記托管平臺、擬上市公司培育孵化平臺、多層次資本市場聯動平臺。

此外，聯合地市部門、廣聚券商機構，打造專精特新專板服務矩陣，通過廣州試點的示范效應，將專精特新服務模式加速復制到其他區域，廣聚證券公司、產業資本、銀行機構、形成專板服務“朋友圈”，提升企業入板服務獲得感。