債券通“北向通”月度交易量創歷史新高 人民幣債券市場國際吸引力日益增強

　　本報記者 韓 昱

　　今年以來，債券通“北向通”交投持續活躍。9月18日，債券通公司發布的8月份債券通運行報告顯示，債券通“北向通”8月份交易量環比增長36%，達10897億元，月度日均成交量攀升至474億元，兩項數據均創歷史新高。

　　“‘北向通’交易活躍度創新高，主要表現為交易量明顯上升，進入中國債券市場的境外機構數量增加。”中國銀行研究院研究員范若瀅在接受《證券日報》記者采訪時表示，這表明境外投資者對中國債券市場的參與熱情不斷提升，中國債券市場的國際吸引力日益增強。

　　川財證券首席經濟學家、研究所所長陳靂認為，報告數據反映出當前境外投資者積極布局我國債券市場，境外投資者投資我國債券市場的速度明顯加快、規模逐年加大、外資占我國債券市場余額也逐年攀升。

　　從券種看，8月份，國債及政策性金融債交易量最大，分別占月交易量的33%和51%。同時，中國人民銀行上海總部于9月15日發布的《2023年8月份境外機構投資銀行間債券市場簡報》（下稱《簡報》）顯示，8月份，境外機構在銀行間債券市場的現券交易量約為1.65萬億元，日均交易量約為716億元。

　　《簡報》顯示，截至今年8月末，境外機構持有銀行間市場債券3.18萬億元，約占銀行間債券市場總托管量的2.4%。從券種看，境外機構的主要托管券種是國債，托管量為2.08萬億元，占比65.6%；其次是政策性金融債，托管量為0.69萬億元，占比21.8%。

　　在陳靂看來，近年來，我國債券市場對外開放舉措不斷，多項改革持續推進，境內外市場加強互聯互通，進一步推進債券市場的雙向開放，為吸引更多的國際資金參與國內證券市場建設奠定了良好基礎。

　　從入市的機構數量看，《簡報》顯示，8月份，新增9家境外機構主體進入銀行間債券市場。截至8月末，共有1110家境外機構主體入市，其中541家通過直接投資渠道入市，811家通過“債券通”渠道入市，242家同時通過兩個渠道入市。

　　近年來我國債券市場對國際資金的吸引力緣何與日俱增？范若瀅分析稱，一方面，中國國債具有安全穩定、流動性好的特點，是較好的投資“避風港”；另一方面，人民幣債券走勢與發達國家、新興經濟體的債券走勢都不同，有利于國際投資者多元化資產配置。

　　“當前我國債券市場對外開放成效顯著，中國債券市場國際化進程正穩步提升。”陳靂表示，債券通持續優化，進一步拓寬了境外投資者的投資渠道，增加了投資債券市場的便利性，有利于擴大債券市場的規模。同時，對境外投資者來說，我國跨境資金流動平穩有序，我國債券收益仍具有相對優勢，吸引力依然較大。

　　展望未來，范若瀅預計，境外投資者還會繼續增持、穩步配置人民幣資產。一方面是由于中國長期向好的經濟基本面將支撐中國債券市場的長期穩定運行，另一方面是由于中國債券市場對外開放程度進一步深化，預計人民幣債券將保持較強的國際吸引力。