現(xiàn)在要不要賣(mài)出？賣(mài)出之后呢？

自924以來(lái)，A股持續(xù)回暖已近兩個(gè)月。

隨著不少投資者的賬戶大幅回血、甚至扭虧為盈，加之最近市場(chǎng)大幅震蕩，“要不要賣(mài)出”成為關(guān)注焦點(diǎn)。

如果不趁機(jī)賣(mài)出，會(huì)不會(huì)又跌下去了？如果賣(mài)，賣(mài)什么？賣(mài)掉之后呢？

我們無(wú)法預(yù)測(cè)市場(chǎng)，也沒(méi)有確切的答案，但一些投資常識(shí)或?qū)δ阌袔椭?/p>

01現(xiàn)在賣(mài)不賣(mài)？

“時(shí)機(jī)”是賣(mài)出的重要參考因素，但不是全部。

如果你是不炒短線的理性投資者，相對(duì)于時(shí)機(jī)，你手上的股票和基金本身或許更重要。

以買(mǎi)公司的心態(tài)買(mǎi)股票、長(zhǎng)期投資、共享公司發(fā)展的長(zhǎng)期紅利，可能是股票投資的最佳狀態(tài)。

所以巴菲特會(huì)說(shuō)，他最喜歡的持有期是“永遠(yuǎn)”。

當(dāng)然，我們這些普通投資者做不到、也不用刻意追求股神的“永遠(yuǎn)持有”，但可以學(xué)學(xué)巴菲特的思路。

賣(mài)出的標(biāo)準(zhǔn)，更多可以放在股票或上市公司本身，淡化賣(mài)出時(shí)點(diǎn)。

如果你已有盈利，但在一段時(shí)間內(nèi)仍然看好所持股票未來(lái)時(shí)，可繼續(xù)持有，爭(zhēng)取分享長(zhǎng)期發(fā)展紅利。

如果盈利目標(biāo)已達(dá)到，面對(duì)未知行情心中也沒(méi)底，止盈是不錯(cuò)的選擇。

如果你虧損了，但仍然看好所持股票的未來(lái)，可給彼此多點(diǎn)時(shí)間和耐心。

如果你虧損了，不再看好它，恐怕就要忍痛止損了。

其實(shí)不管現(xiàn)在是留下還是賣(mài)出，都存在風(fēng)險(xiǎn)。

留下的風(fēng)險(xiǎn)包括，下跌或回調(diào)，獲利回吐甚至虧錢(qián)；賣(mài)出的風(fēng)險(xiǎn)包括，賣(mài)出后股票持續(xù)漲，失去賺更多錢(qián)的機(jī)會(huì)。

但你要清楚，你無(wú)法規(guī)避所有的風(fēng)險(xiǎn)，也很難賺到所有的錢(qián)。

02如果賣(mài)，賣(mài)什么？

諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)得主丹尼爾卡尼曼在《快與慢》一書(shū)中有精彩描述:

你需要錢(qián)來(lái)操辦女兒的婚禮，所以想賣(mài)掉一些股票。

你記得自己每一只股票的買(mǎi)進(jìn)價(jià)，也能分辨出某只股票是“盈利股”，或是“虧損股”。

在你所有的股票中，A是一只盈利股。如果你在今天賣(mài)出，就會(huì)得到5000美元。

B是一只虧損股。如果你在今天賣(mài)出，也會(huì)得到5000美元。

你更有可能或者更愿意賣(mài)出哪一只股票？

如果將這個(gè)問(wèn)題看做是在“快樂(lè)和痛苦”中作出選擇，你肯定會(huì)賣(mài)掉A，以享受成功投資的樂(lè)趣。

在現(xiàn)實(shí)的金融研究中，也記錄了大量人們賣(mài)出自己的盈利股、保留虧損股的偏好，這被視為一種偏見(jiàn)。關(guān)于此，還有一個(gè)晦澀難懂的名字:處置效應(yīng)。

比如，投資者為自己買(mǎi)的每一只股票開(kāi)設(shè)賬戶，并想在關(guān)閉每一個(gè)賬戶時(shí)(也就是賣(mài)出時(shí))，都能獲利。

理性的投資人會(huì)對(duì)投資組合有一個(gè)整體的看法，會(huì)賣(mài)出最沒(méi)有可能在未來(lái)盈利的股票，而不是去考慮它現(xiàn)在是盈利還是虧損。

如果你在意的是自己的財(cái)富，而不是直觀感受，就會(huì)賣(mài)出B這只虧損股，保留A這只贏利股。

除了A股票可能更有潛力外，根據(jù)市場(chǎng)反常現(xiàn)象的詳細(xì)記錄，最近上漲的股票，有可能還會(huì)繼續(xù)上漲至少一小段時(shí)間。

賣(mài)掉盈利股會(huì)令人心情愉悅，但這種愉悅是你花錢(qián)買(mǎi)來(lái)的，一個(gè)理性投資者不會(huì)犯這樣的錯(cuò)誤。

總結(jié)一下卡尼曼的觀點(diǎn):忘掉買(mǎi)入價(jià)格。留住有潛力的股票，即使它已經(jīng)上漲一段時(shí)間。如果看好它，給它更多時(shí)間，博取更厚實(shí)的收益。賣(mài)出沒(méi)有潛力的股票，即使它正在虧損、賣(mài)出會(huì)讓你“割肉”。

03賣(mài)出之后呢？

賣(mài)出后，你至少將面臨三大難題:

1、賣(mài)出后到手的錢(qián)，怎么處置？

賣(mài)出后，如果沒(méi)有好機(jī)會(huì)，持有現(xiàn)金，或者投入風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較小的純債基金、貨幣基金，是一種方式。

2、何時(shí)再入場(chǎng)？

如果你更重長(zhǎng)期投資，選擇的個(gè)股或比買(mǎi)入時(shí)點(diǎn)更重要。通常情況下，估值低時(shí)買(mǎi)入更劃算。

3、再入場(chǎng)時(shí)，選擇什么投資？

如果你是短線投資者，可重點(diǎn)關(guān)注當(dāng)下風(fēng)口。踩準(zhǔn)了時(shí)點(diǎn)和股票，可能賺到快錢(qián)、大錢(qián)。但快進(jìn)快出的風(fēng)險(xiǎn)很大，一定要想清楚利弊、衡量自己的投資目標(biāo)和風(fēng)險(xiǎn)承受能力。

如果你是長(zhǎng)線投資者，可關(guān)注發(fā)展趨勢(shì)，也可在自己擅長(zhǎng)的領(lǐng)域?qū)ふ覚C(jī)會(huì)。你需要的，更多的是眼光和耐心。