泓德基金：A股上周震蕩上行，處于相對有利氛圍中

A股指數上周呈現震蕩上行態勢，日均成交量也維持在1.8萬億元附近，融資融券余額突破了兩萬億元整數關口。具體來看，恒生科技和恒生綜指分別上漲1.2%和1.4%。上證綜指（+2.1%）、中證2000（+3.5%）和中證1000（+2.5%）上漲幅度較大，其他股指漲幅在0.5%-1.3%區間。從行業來看，上周有色（+5.8%）、機械（+5.8%）和國防軍工（+5.6%）漲幅靠前，僅醫藥下跌0.8%。全球股指也多數收漲。泓德基金表示，由于中美關稅再次獲得90天緩沖期，且我國7月出口數據保持較強韌性，而近期海外市場對美國“對等關稅”的反應也相對溫和，綜合而言，A股市場處于相對有利氛圍中。

6月23日以來，國內權益市場的持續上漲，融資融券資金是較為明顯的增量資金來源之一，其絕對規模從1.81萬億元增長到8月7日的2.01萬億元，凈增加2000億元，兩融余額相隔十年后再次突破2萬億元大關。

自6月23日以來，市場已經連續上漲了7周，上證指數連續躍過3400、3500和3600點整數關口，泓德基金表示，在去年10月8日的高點3674面前，市場能否一躍而過，還是短期的快速上漲存在著調整風險，值得投資者關注。

從債券市場看，上周利率債收益率多數下行，信用債收益率環比上周末全面下行，AA-低等級下行幅度相對更大。泓德基金分析，目前整體債市經過前一段的回調有了一定的配置價值，基本面平穩，流動性預期明確，可能主要的不確定性因素來自于風險偏好的抬升，但整體來看，從上周央行繼續凈投放中長期資金的動作出發，貨幣政策依然在小心呵護，債市仍有波段性機會，短端回調后做配置的確定性更強。

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