重磅新規落地！私募最新解讀：抓住這些配置性機會

隨著“科創板八條”新規的重磅發布，代表新質生產力的科創板塊成為資本市場發展的焦點，科創板新一輪改革拉開帷幕。

受訪私募機構及人士認為，“科創板八條”新規的發布，積極回應了市場關切，突出強調了科創板“硬科技”特色，涉及科創板融資、定價、交易、激勵等多個維度和關鍵環節，進一步強化科創板“硬科技”的核心定位，進一步提升市場的運行效率與活力，推動資本市場邁向更高層次的高質量發展。

多家私募機構表示，政策支持疊加估值仍處于偏低位置，后續將繼續聚焦科技板塊，密切關注科創板的性價比，尤其是其中真正擁有技術壁壘的優秀公司，搶抓配置性機會，伴其成長。

強化科創板“硬科技”定位

百億私募淡水泉投資表示，“科創板八條”積極回應了市場關切，突出強調了科創板“硬科技”特色，提到支持科技型企業并購重組、傳統企業改造升級等內容?！翱苿摪灏藯l”也是落實新“國九條”的重要舉措，重申了用監管來規范資本市場的重要性，符合國家戰略和優秀企業發展的需要，也有利于資本市場的長期建設。

星石投資副總經理、高級基金經理方磊指出，“科創板八條”對科創板融資、定價、交易、激勵等多個維度進行優化，并指明將加強科創板上市公司全鏈條監管，有助于營造更好的資本市場環境。

方磊認為，目前國內處于經濟動能轉型期，加快發展“新質生產力”的要求下，前沿科技企業大概率將得到更多的政策支持和發展空間。政策支持疊加估值仍處于偏低位置，關注未來科創板的配置性價比，尤其是其中真正擁有技術壁壘的優秀公司。

“這次我們看到‘科創板八條’里面明確提了一句，優先支持新產業新業態新技術領域突破關鍵核心技術的‘硬科技’企業在科創板上市。”華東某大型股權私募相關負責人稱， IPO目前來說還是國內一級股權市場最主要的退出渠道。監管表態回應市場關切，釋放了明顯信號，即符合定位的企業在科創板上市是得到政策支持的，而且科創板上市要強調硬科技屬性，這條要求傳導到投資端，對機構的投資能力也提出了更高的要求，少投攢局型的、包裝漂亮的項目，要真正去看有沒有技術創新，而非模式創新。

聚焦戰略性新興產業主線，科創板塊成為不少投資者的重點關注對象，科創ETF已是包括私募機構在內的投資者投資科創板的重要渠道，市場規模最大的科創50ETF最新規模為739.10億元。6月25日，科創50ETF成交3867.51萬手，位居股票型ETF成交量首位，近20個交易日累計成交金額434.95億元，日均成交金額21.75億元。

“科特估”再受關注

百億私募相聚資本認為，“科創板八條”的“硬科技”定位，體現資本市場支持科技創新的導向，而且優化融資制度，更大力度支持并購重組，將讓半導體等“硬科技”板塊公司或受益。隨著經濟企穩回升，物價水平相對收斂，對應著消費預期的逐漸平穩，那些股價跌到位的科創企業將迎來配置性機會。

“半導體是全球化程度非常高的行業，4月全球半導體銷售額同比增長15.8%，連續6個月實現同比增長，環比增長1.1%。數據顯示，半導體行業近期出現復蘇跡象，美國先于中國已經出現好轉，中國半導體行業也開始感受到暖意?！毕嗑圪Y本總經理梁輝表示，得益于國產替代和市場規模擴張所帶來的需求推動，國內半導體設備擁有較為可觀的成長空間。資料顯示，以中證二級行業分類計算，科創50指數的第一大權重行業為半導體。

和聚投資基金經理麥士容表示，6月仍然會繼續聚焦科技和制造，在泛制造業中的新材料類、高端裝備類、智能汽車類和半導體材料類的細分方向；科技行業中的華為產業鏈、AI應用和數字化相關領域，以及消費相關的醫療保健、服務類相關方向尋找投資機會。

麥士容認為，當前的A股和周期股的底部邏輯一樣。周期股基本面見底的同時，股價也同步見底了。很多時候牛股大多會在周期股底部產生，這時候市場的情緒也是最差的。所以我們對未來一段時間的A股要有足夠的信心。在宏觀面見底的背景下，有一批雖處于行業底部，但業績優異且估值較低的優質公司，其中很多優質的標的是非常值得研究的。

仁橋資產表示，對中國的企業來講，出不出?？赡苤皇切问?，而推動持續的技術升級，開展源發性的創新，提高產品附加值才是最終的發展方向，也是唯一的一條路，一條很難走但方向正確的路。我們會選擇這樣的公司，并伴其成長。

校對:楊立林??????