又一投資工具蓄勢待發！上交所：確保平穩上市

　　5月12日，中國證監會宣布啟動上交所科創50ETF期權上市工作，上交所表示，將在中國證監會指導下認真做好科創50ETF期權上市準備。

　　作為掛鉤科創板的首個基礎性場內金融風險管理工具，科創50ETF期權吸引了市場的關注。業內人士認為，新品種將為我國科創板市場長期穩定發展賦能增效，也標志著科創板市場即將邁入更為成熟的發展階段。

　　有助于科創板更好發揮資本市場改革試驗田作用

　　近年來，推出科創期權品種呼聲漸長。在首批科創板做市商正式開展科創板股票做市交易業務時，便有市場人士呼吁希望在期權品種方面交易所能夠盡快推出科創板相關期權。

　　從這個角度來看，推出科創50指數ETF期權也是響應市場需求。國泰君安相關業務負責人此前對中國證券報記者表示，“推出科創板相關期權品種，將進一步豐富科創板期現投資策略，也可以吸引更多中長期資金入市，為市場穩定運行注入新的動能，從而進一步提高科創板對投資者的吸引力，促進相關企業獲得更好的成長機會，并由此更好地發揮科創板服務于科技企業的作用。”

　　“科創50ETF期權可以為科創板做市商提供有效風險對沖工具，降低做市商存貨風險，更好發揮科創板做市商功能，將與上交所此前推出的科創板做市商制度發揮良好協同效應，從而進一步提高科創板的流動性和定價效率。”某資深市場人士表示。

　　在上交所看來，推進科創50ETF期權新產品上市，對促進科創板企業進一步發揮科創能效、支持科創板建設具有積極意義。上交所根據市場需求積極推動科創50ETF期權新產品研發，將其作為完善科創板配套產品體系、提升科創板吸引力和流動性、推進科創板做市商制度功能發揮、持續發揮科創板改革先行先試示范引領作用的重要舉措。上市科創50ETF期權，可有效滿足科創板投資者風險管理需要，有助于科創板更好發揮資本市場改革試驗田作用，對于促進科創板和股票期權市場長期持續健康發展意義重大。

　　科創50ETF期權漲跌幅參數為20%

　　2019年設立以來，科創板建設穩步推進，市場運行平穩有序，支持和鼓勵“硬科技”企業上市的集聚示范效應日益顯現。截至2023年4月底，科創板已有上市公司519家，總市值達6.65萬億元，板塊的科技創新屬性持續強化。

　　據介紹，自2015年開展股票期權試點以來，上交所先后推出上證50ETF期權、滬深300ETF期權和中證500ETF期權。8年來，上交所股票期權市場發展穩健，市場定價合理，規模穩步增長，經濟功能逐步發揮，為投資者提供了多樣化的風險管理工具。

　　上交所表示，高度重視ETF期權市場風險防控工作，基于我國ETF期權市場發展特點，實施了投資者適當性管理制度、保證金制度、持倉限額制度等一系列風控安排，保障了期權市場平穩運行。科創50ETF期權作為寬基類ETF期權產品，將總體沿用前期的風控措施，并根據科創板股票漲跌幅設置對科創50ETF期權漲跌幅參數適應性調整為20%，相關措施在創業板ETF期權已有實踐。后續，上交所將在目前行之有效的風險防控和市場監管措施的基礎上，進一步做好風險研判，全面加強市場監管，確保新產品平穩上市。

　　“下一步，將會同市場各方扎實做好各項業務和技術準備工作，保障科創50ETF期權平穩上市。”上交所表示。

　　科創屬性特色凸顯

　　科創50ETF跟蹤的上證科創板50成份指數聚焦于科創板成長性好的高新技術和戰略新興產業中的一批龍頭公司，能夠反映科創板市場上市公司的整體價格表現，具備良好的投資性，科創50ETF正是本次上交所推出的期權新品種掛鉤的標的ETF。這也意味著，此次推出的科創50ETF期權，具有非常強的科創屬性特色。

　　數據顯示，2022年，科創50公司合計實現營業收入6106億元、歸母凈利潤714億元，同比增速均達到44%，占板塊整體營業收入的50%、整體凈利潤的63%，與2021年相比分別提升8個、12個百分點。其中，44家公司營業收入實現增長，7家公司營業收入翻番；45家公司實現盈利，暫未盈利的5家公司均為上市時未盈利公司，36家公司歸母凈利潤同比增長，14家公司歸母凈利潤翻番。

　　近三年來，科創50公司整體營業收入、歸母凈利潤的復合增長率分別達37%、63%。2023年一季度，科創50公司合計實現營業收入1251億元，同比增長13%；10家公司凈利潤同比增幅超過50%。在自身發展同時，科創50公司以現金分紅等形式積極回報投資者。據統計，36家公司推出2022年度現金分紅方案，累計擬分紅206億元，其中大全能源、中國通號、傳音控股、天合光能分紅金額分別達到77億元、18億元、14億元、10億元。

　　目前，上交所現有的上證50ETF、滬深300ETF和中證500ETF三只期權標的主要聚焦于主板股票，新增科創50ETF期權將能夠有效增加期權產品對科創板市場的覆蓋。截至3月末，科創50指數覆蓋股票市值為2.88萬億元，按成份股估算，推出科創50ETF期權后將有效新增覆蓋市值0.94萬億元。