又一投資工具蓄勢待發(fā)！上交所：確保平穩(wěn)上市

　　5月12日，中國證監(jiān)會宣布啟動上交所科創(chuàng)50ETF期權上市工作，上交所表示，將在中國證監(jiān)會指導下認真做好科創(chuàng)50ETF期權上市準備。

　　作為掛鉤科創(chuàng)板的首個基礎性場內金融風險管理工具，科創(chuàng)50ETF期權吸引了市場的關注。業(yè)內人士認為，新品種將為我國科創(chuàng)板市場長期穩(wěn)定發(fā)展賦能增效，也標志著科創(chuàng)板市場即將邁入更為成熟的發(fā)展階段。

　　有助于科創(chuàng)板更好發(fā)揮資本市場改革試驗田作用

　　近年來，推出科創(chuàng)期權品種呼聲漸長。在首批科創(chuàng)板做市商正式開展科創(chuàng)板股票做市交易業(yè)務時，便有市場人士呼吁希望在期權品種方面交易所能夠盡快推出科創(chuàng)板相關期權。

　　從這個角度來看，推出科創(chuàng)50指數ETF期權也是響應市場需求。國泰君安相關業(yè)務負責人此前對中國證券報記者表示，“推出科創(chuàng)板相關期權品種，將進一步豐富科創(chuàng)板期現投資策略，也可以吸引更多中長期資金入市，為市場穩(wěn)定運行注入新的動能，從而進一步提高科創(chuàng)板對投資者的吸引力，促進相關企業(yè)獲得更好的成長機會，并由此更好地發(fā)揮科創(chuàng)板服務于科技企業(yè)的作用?！?/p>

　　“科創(chuàng)50ETF期權可以為科創(chuàng)板做市商提供有效風險對沖工具，降低做市商存貨風險，更好發(fā)揮科創(chuàng)板做市商功能，將與上交所此前推出的科創(chuàng)板做市商制度發(fā)揮良好協同效應，從而進一步提高科創(chuàng)板的流動性和定價效率?！蹦迟Y深市場人士表示。

　　在上交所看來，推進科創(chuàng)50ETF期權新產品上市，對促進科創(chuàng)板企業(yè)進一步發(fā)揮科創(chuàng)能效、支持科創(chuàng)板建設具有積極意義。上交所根據市場需求積極推動科創(chuàng)50ETF期權新產品研發(fā)，將其作為完善科創(chuàng)板配套產品體系、提升科創(chuàng)板吸引力和流動性、推進科創(chuàng)板做市商制度功能發(fā)揮、持續(xù)發(fā)揮科創(chuàng)板改革先行先試示范引領作用的重要舉措。上市科創(chuàng)50ETF期權，可有效滿足科創(chuàng)板投資者風險管理需要，有助于科創(chuàng)板更好發(fā)揮資本市場改革試驗田作用，對于促進科創(chuàng)板和股票期權市場長期持續(xù)健康發(fā)展意義重大。

　　科創(chuàng)50ETF期權漲跌幅參數為20%

　　2019年設立以來，科創(chuàng)板建設穩(wěn)步推進，市場運行平穩(wěn)有序，支持和鼓勵“硬科技”企業(yè)上市的集聚示范效應日益顯現。截至2023年4月底，科創(chuàng)板已有上市公司519家，總市值達6.65萬億元，板塊的科技創(chuàng)新屬性持續(xù)強化。

　　據介紹，自2015年開展股票期權試點以來，上交所先后推出上證50ETF期權、滬深300ETF期權和中證500ETF期權。8年來，上交所股票期權市場發(fā)展穩(wěn)健，市場定價合理，規(guī)模穩(wěn)步增長，經濟功能逐步發(fā)揮，為投資者提供了多樣化的風險管理工具。

　　上交所表示，高度重視ETF期權市場風險防控工作，基于我國ETF期權市場發(fā)展特點，實施了投資者適當性管理制度、保證金制度、持倉限額制度等一系列風控安排，保障了期權市場平穩(wěn)運行。科創(chuàng)50ETF期權作為寬基類ETF期權產品，將總體沿用前期的風控措施，并根據科創(chuàng)板股票漲跌幅設置對科創(chuàng)50ETF期權漲跌幅參數適應性調整為20%，相關措施在創(chuàng)業(yè)板ETF期權已有實踐。后續(xù)，上交所將在目前行之有效的風險防控和市場監(jiān)管措施的基礎上，進一步做好風險研判，全面加強市場監(jiān)管，確保新產品平穩(wěn)上市。

　　“下一步，將會同市場各方扎實做好各項業(yè)務和技術準備工作，保障科創(chuàng)50ETF期權平穩(wěn)上市?！鄙辖凰硎?。

　　科創(chuàng)屬性特色凸顯

　　科創(chuàng)50ETF跟蹤的上證科創(chuàng)板50成份指數聚焦于科創(chuàng)板成長性好的高新技術和戰(zhàn)略新興產業(yè)中的一批龍頭公司，能夠反映科創(chuàng)板市場上市公司的整體價格表現，具備良好的投資性，科創(chuàng)50ETF正是本次上交所推出的期權新品種掛鉤的標的ETF。這也意味著，此次推出的科創(chuàng)50ETF期權，具有非常強的科創(chuàng)屬性特色。

　　數據顯示，2022年，科創(chuàng)50公司合計實現營業(yè)收入6106億元、歸母凈利潤714億元，同比增速均達到44%，占板塊整體營業(yè)收入的50%、整體凈利潤的63%，與2021年相比分別提升8個、12個百分點。其中，44家公司營業(yè)收入實現增長，7家公司營業(yè)收入翻番；45家公司實現盈利，暫未盈利的5家公司均為上市時未盈利公司，36家公司歸母凈利潤同比增長，14家公司歸母凈利潤翻番。

　　近三年來，科創(chuàng)50公司整體營業(yè)收入、歸母凈利潤的復合增長率分別達37%、63%。2023年一季度，科創(chuàng)50公司合計實現營業(yè)收入1251億元，同比增長13%；10家公司凈利潤同比增幅超過50%。在自身發(fā)展同時，科創(chuàng)50公司以現金分紅等形式積極回報投資者。據統(tǒng)計，36家公司推出2022年度現金分紅方案，累計擬分紅206億元，其中大全能源、中國通號、傳音控股、天合光能分紅金額分別達到77億元、18億元、14億元、10億元。

　　目前，上交所現有的上證50ETF、滬深300ETF和中證500ETF三只期權標的主要聚焦于主板股票，新增科創(chuàng)50ETF期權將能夠有效增加期權產品對科創(chuàng)板市場的覆蓋。截至3月末，科創(chuàng)50指數覆蓋股票市值為2.88萬億元，按成份股估算，推出科創(chuàng)50ETF期權后將有效新增覆蓋市值0.94萬億元。