豬企陷入虧損泥潭 賣廠、發(fā)債“苦撐”周期

　　中國商報（記者 馬嘉）今年一季度，包括牧原股份在內(nèi)的19家上市豬企均陷入虧損的泥潭，虧損總金額接近百億元。在這輪豬周期中，養(yǎng)豬巨頭們急尋補充流動資金的出路，在下行周期苦熬?！柏i老大”牧原股份發(fā)債償還公司債務(wù)，新希望賣廠調(diào)整業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，正邦科技更是因為負數(shù)資產(chǎn)而“戴”上了退市預(yù)警的帽子。豬企的這段“苦日子”何時能熬過去？

　　一季度豬企“各有各的難處”

　　據(jù)中國商報記者不完全統(tǒng)計，今年一季度，19家上市豬企虧損總額已超過90億元，其中牧原股份、溫氏股份、新希望、正邦科技這5家豬企的虧損金額名列前茅，占虧損總額的70%。

　　隨著豬價下跌，“豬老大”也越賣越虧，牧原股份不再一枝獨秀。今年一季度，牧原股份虧損接近12億元。根據(jù)公開披露的生豬銷售簡報，牧原股份1―3月的生豬銷售價格均接近或低于15元/公斤，而養(yǎng)豬成本則在15.5元/公斤。這也意味著，牧原股份每公斤生豬虧損0.5元，生豬出欄量越高，虧損的數(shù)額就越大。

　　牧原股份相關(guān)負責(zé)人表示，今年一季度，公司的屠宰肉食板塊也虧損了1億元左右，今年屠宰肉食業(yè)務(wù)的目標是扭虧。屠宰肉食板塊產(chǎn)能利用率在50%左右，可達到盈虧平衡點。

　　豬價一直在底部徘徊，其他上市豬企的虧損狀況更嚴重。國家發(fā)改委數(shù)據(jù)顯示，截至4月26日，全國生豬出場價格為14.79元/公斤。大宗商品分析機構(gòu)上海鋼聯(lián)我的農(nóng)產(chǎn)品網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，今年1月，生豬價格由16.2元/公斤快速回落至13.8元/公斤，降幅達14.8%；2―3月，生豬價格低位小幅回升，但4月生豬價格再次走低，市場進入低位博弈階段。

　　除了牧原股份外，其余上市豬企的生豬養(yǎng)殖成本在16―18元/公斤，售價低于15元/公斤，虧損持續(xù)擴大，資金壓力增大。新希望從去年12月至今年5月，以22.44億元出售18家豬場；傲農(nóng)生物被傳“資金鏈出問題、大股東股票面臨質(zhì)押風(fēng)險”；正邦科技更是因為資產(chǎn)變?yōu)樨摂?shù)而正式被實行“退市風(fēng)險警示”。

　　負債創(chuàng)新高 資金壓力來襲

　　截至今年一季度末，10家上市豬企的負債超過百億元，其中牧原股份的負債數(shù)額最高，達到1117億元。新希望、溫氏股份、正邦科技緊隨其后，19家上市豬企的負債合計超過4000億元，每家豬企的平均負債率均超過60%。

　　國內(nèi)上市證券公司農(nóng)業(yè)板塊研究員坦言，以資本市場中“負債率超過70%即亮資金紅燈”的標準來看，有九成的上市豬企目前需要尋找多方資金支持。從目前的負債情況來看，多數(shù)豬企在資本市場的融資壓力也在加大。

　　多數(shù)上市豬企正在積極融資。上述牧原股份相關(guān)負責(zé)人表示，公司今年的資本開支預(yù)計在100億元左右，其中屠宰場建設(shè)支出預(yù)計在10億元左右，固定資產(chǎn)維護、維修及升級改造費用預(yù)計為20億―30億元，剩余部分用于養(yǎng)殖產(chǎn)能建設(shè)。公司擬公開發(fā)行不超過50億元公司債券，用于償還公司及下屬子公司債務(wù)、優(yōu)化公司債務(wù)結(jié)構(gòu)、補充流動資金。

　　傲農(nóng)生物相關(guān)負責(zé)人也表示，其經(jīng)營情況和資金狀況正常，定增工作目前進展順利。公司目前銀行融資續(xù)貸等一切正常，未發(fā)生銀行債務(wù)、商票違約等情形。預(yù)計今年獲得的銀行授信額度將會有所增加。

　　溫氏股份也表示，公司的融資渠道豐富，已申請未使用的各類融資工具種類和額度較多，公司擬向金融機構(gòu)申請總額不超過700億元的綜合授信。根據(jù)現(xiàn)金壓力測試，公司目前處于安全平穩(wěn)狀態(tài)。

　　部分規(guī)模豬企將扭轉(zhuǎn)業(yè)績局勢的希望寄托在食品加工業(yè)務(wù)上。去年全力發(fā)展食品業(yè)務(wù)的天邦食品也將預(yù)計的年度盈利數(shù)值減少了一半，并表示擬募資不超過27.2億元，其中7.2億元將用于補充流動資金。

　　“苦日子”熬到何時

　　目前，養(yǎng)豬業(yè)已連續(xù)4個月虧損。上海鋼聯(lián)我的農(nóng)產(chǎn)品網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，今年一季度國內(nèi)生繁自養(yǎng)一頭生豬平均虧損達168.3元。

　　“在行業(yè)處于低迷狀態(tài)時，養(yǎng)殖資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓的難度較大?！鄙鲜鰷厥瞎煞菹嚓P(guān)負責(zé)人表示，“其主要原因可能是每家企業(yè)豬場建設(shè)標準存在差異，且部分企業(yè)建設(shè)尚未達到預(yù)定可使用狀態(tài)，系半成品。除此以外，在豬價持續(xù)低迷時，行業(yè)資金普遍緊缺，企業(yè)逆勢接盤的難度較大，風(fēng)險較高?！?/p>

　　農(nóng)業(yè)農(nóng)村部表示，綜合判斷，生豬養(yǎng)殖有望在今年二季度末實現(xiàn)扭虧為盈，上半年養(yǎng)殖虧損程度整體將輕于去年同期，價格起落有望趨于平緩。

　　“從歷年豬價的走勢來看，春節(jié)后的一季度是傳統(tǒng)的肉類消費淡季，春節(jié)前后豬價一般較低，符合往年的規(guī)律。按照經(jīng)驗，三四季度為豬肉消費旺季，豬價可能維持較好水平?！?上述溫氏股份相關(guān)負責(zé)人說。

　　中國農(nóng)業(yè)科學(xué)院北京畜牧獸醫(yī)研究所研究員朱增勇認為，預(yù)計今年6月生豬市場將逐漸恢復(fù)至供需平衡的狀態(tài)。由于生豬供給充足的基本面沒有變，因此豬價不會像去年一樣快速反彈，或會根據(jù)季節(jié)性規(guī)律，逐步恢復(fù)至行業(yè)成本線以上。