A股大幅回調，加倉機會來了？未來行情如何演繹？

10月9日，A股三大股指大幅低開，均超跌5%，火熱的A股降溫了嗎？如果未來大漲行情能持續的話，當前回撤是否是加倉好機會？

今日為何會出現回調現象？

我們認為本輪調整為短期震蕩，不改看好A股上漲趨勢。短期內，市場情緒可能會受到顯著影響，導致股指波動加大。投資者需謹慎應對，關注政策動態和市場情緒變化。另外，短期內的回調可能是對前期高漲的估值進行調整，市場有望在調整后重新找到平衡點。

主要可能有以下幾點因素導致回調:

一是高成交額的不可持續性:盡管市場活躍，但高成交額難以持續，可能導致市場在快速上漲后出現回調。二是全球市場聯動效應:港股市場的回調，尤其是恒生指數和恒生科技指數的顯著下跌，可能對A股形成拖累。三是市場情緒的調整:節后市場情緒調整，以及國內政策的實際效果可能短期未達到市場預期，導致短期內的回調等等。

深入歷史，我們可以看到牛市往往與經濟周期的繁榮階段緊密相連。當經濟增長強勁，GDP增長率穩定，企業利潤豐厚，貨幣政策寬松，這無疑為股市提供了堅實的基礎。例如，1990年代初期的股市初創期，由于稀缺性以及大眾對財富增值的渴望，投資者蜂擁而入，催生了那個時期的牛市。2005年的股權分置改革，雖然起初被視為困擾，但它實際上刺激了市場的長期潛力，盡管過程中經歷過短期的回調，但最終引領了空前的大牛市，如6月6日后的998點低谷后的大漲。

大漲行情能持續嗎？

我們對本輪政策及A股市場是有信心的，中長期看好A股。主要有以下幾點原因:

1、政策預期與市場信心:盡管短期內市場波動較大，但本輪政策組合拳力度較大，預期在中長期會對市場有積極的支撐，以及增強投資者信心的作用。

2、資金流向與市場結構:隨著財政政策的接續發力，市場資金有望繼續流入，A股有望進入震蕩上行的新階段。投資者可關注估值合理、基本面良好的行業或板塊。如寬基龍頭、消費板塊、高股息板塊等。

3、全球市場聯動:需關注全球市場的聯動效應，尤其是海外市場的變化對A股的影響，保持靈活應對策略。

4、A 股估值水平相對較低仍有修復空間:在經歷了兩周的反彈后，滬深300 指數PE已修復至歷史中位數以上，PB 也從接近歷史最低值修復至歷史20%分位數以上。仍有一定的修復空間。

如圖在與其他國家相比，本輪行情啟動前中國市場的PE、PB估值都明顯偏低。在全球仍有一定的吸金能力。

天弘基金張戈:我覺得近期A股支撐很強。支撐點包括:1、賺錢效應較強，場外資金可能加速進場；2、此前部分FOF、險資是低配權益的，最近至少會修復到標配，可能會超配；3、市場對財政政策和其他刺激政策還有預期。后續大家需關注三季報(全市場看數據不樂觀)、美國大選、政策降溫等風險因素。

面對回撤調整，投資者應該如何操作？

自從A股大漲這么久，很多投資者不知道如何上車，在中長期看好A股行情的背景下，我們認為回調即是機會，建議投資者逢低適當加倉，中長期持有A股。

本輪牛市還是建議大家關注以下資產:

1、A股核心資產:降準降息政策落地將釋放大量流動性，大盤整體表現良好，可布局具有超大市值特征滬深300、MSCIA50等核心資產；同時，目前行情利好前期處于低位的創業板和科創板股票等，因此建議投資者布局A股成長核心-創業板指數。天弘創業板ETF聯接C、天弘滬深300ETF聯接C(005918)、天弘MSCI中國A50互聯互通指數C(015038)

2、港股市場-恒生科技:積極穩增長信號一經釋放，結合港股的敏感性及匯率變化等多重因素，認為此次政策高度利好港股市場。天弘恒生科技指數C(012349)

3、前期困境行業:相關政策使市場情緒和投資信心均得以回暖，因此消費、醫藥和新能源等前期市場表現不佳的行業可能實現強勁反彈，可作為尋求價值投資和長期增長潛力的投資者的布局選擇。天弘國證生物醫藥、天弘中證光伏產業(011103)

4、高股息資產-紅利類:當前紅利類資產股息率仍處于高位，高股息驅動下具有較高價值和穩定的分紅能力，隨著長端利率下行，該類資產未來仍值得看好，追求相對確定性的投資者可選擇將其作為底倉配置。天弘中證紅利低波100、天弘央企紅利50(021562)

風險提示:文中觀點僅供參考，不構成投資建議，文中所涉及個股不做個股推薦。歷史收益不代表未來表現，指數基金存在跟蹤誤差。定投非儲蓄的等效替代方式，不能規避基金投資固有風險。以上觀點不構成投資建議，購買前請查看《招募說明書》、《基金合同》的法律文件。市場有風險，投資需謹慎。請根據自身的投資目的、投資期限、投資經驗、資產狀況等因素充分考慮自身的風險承受能力，在了解產品情況及銷售適當性意見的基礎上，理性判斷并謹慎做出投資決策。